#ECB kondigt pandemisch noodaankoopprogramma van € 750 miljard aan

Vanavond (18 maart) heeft de Raad van Bestuur van de Europese Centrale Bank besloten om € 750 miljard te kopen in een nieuw tijdelijk programma voor de aankoop van activa, het Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP), meldt Catherine Feore.

Gezien de opkomende schaal van de neergang waarmee de Europese economie wordt geconfronteerd, hebben nationale regeringen, de Europese Commissie en economen overuren gemaakt om een ​​pakket te vinden dat groot genoeg is om deze uitdaging aan te gaan, terwijl ze tegelijkertijd de stabiliteit van de euro.  

Vorige week kondigde de ECB een aantal maatregelen aan om de liquiditeit te verbeteren, en een tijdelijke envelop met extra netto-activa-aankopen van € 120 miljard voor de aankoop door de particuliere sector programma's, maar dit was niet overtuigend voor de markten. Tot nu toe werd de bank beperkt door een emittentenlimiet. 

Sommigen dachten dat de EU zich zou kunnen wenden tot het Europees Stabiliteitsmechanisme, maar dat dit politiek moeilijk zou zijn en aanpassing van het ESM-verdrag zou vereisen. De Europese Commissie heeft al een voorstel gedaan voor maximale flexibiliteit in het kader van de Stability and Growth Pact, om landen in staat te stellen volledig gebruik te maken van nationale uitgaven. De Commissie heeft goedkeuringed aanvullende staatssteun en is totstandbrenging van een nieuw kader voor staatssteun. 

In het ECB persbericht de Raad van Bestuur van de ECB verklaarde dat hij vastbesloten was zijn rol te spelen bij het ondersteunen van alle burgers van het eurogebied in deze uiterst moeilijke tijd en ervoor zou zorgen dat alle sectoren van de economie kunnen profiteren van ondersteunende financieringsvoorwaarden die hen in staat stellen deze schok op te vangen , "Dit geldt evenzeer voor gezinnen, bedrijven, banken en overheden." 

ECB-president Christine Lagarde twitterde kort na het besluit: "Buitengewone tijden vereisen buitengewone maatregelen. Er zijn geen grenzen aan onze inzet voor de euro. We zijn vastbesloten om het volledige potentieel van onze tools te gebruiken, binnen ons mandaat."

advertentie

Buitengewone tijden vragen om buitengewone actie. Er zijn geen grenzen aan onze inzet voor de euro. We zijn vastbesloten om het volledige potentieel van onze tools te gebruiken, binnen ons mandaat. https://t.co/RhxuVYPeVR

- Christine Lagarde (@Lagarde) 18 maart 2020

De Raad van Bestuur benadrukte dat het zou volstaan alles wat nodig is binnen zijn mandaat en was volledig voorbereid om de omvang van de aankoop van activa te vergroten programma's en hun samenstelling aanpassen, zoveel als nodig en zo lang als nodig. Het zal alle opties en alle onvoorziene omstandigheden onderzoeken om de economie door deze schok heen te helpen. 

Voor zover sommige zelfopgelegde limieten een belemmering kunnen vormen voor de maatregelen die de ECB moet nemen om haar mandaat te vervullen, zal de Raad van Bestuur overwegen deze te herzien voor zover nodig om haar optreden in verhouding te brengen tot de risico's waarmee we worden geconfronteerd. De ECB tolereert geen risico's voor de soepele transmissie van haar monetair beleid in alle jurisdicties van het eurogebied. 

De Raad van bestuur van de ECB heeft besloten: 

1) Om een ​​nieuwe tijdelijke aankoop van activa te lanceren programma van effecten uit de private en publieke sector om de ernstige risico's voor het transmissiemechanisme van het monetair beleid en de vooruitzichten voor het eurogebied als gevolg van de uitbraak en escalerende verspreiding van het coronavirus, COVID-19, tegen te gaan. 

Deze nieuwe pandemische noodaankoop programma (PEPP) zal beschikken over een totaalbedrag van € 750 miljard. Aankopen zullen plaatsvinden tot eind 2020 en zullen alle activacategorieën omvatten die in aanmerking komen voor de bestaande aankoop van activa programma (APP). 

Voor de aankopen van effecten uit de publieke sector zal de benchmarkverdeling over rechtsgebieden de kapitaalsleutel van de nationale centrale banken blijven. Tegelijkertijd zullen aankopen onder het nieuwe PEPP op een flexibele manier worden uitgevoerd. Dit maakt schommelingen mogelijk in de verdeling van aankoopstromen in de tijd, over activaklassen en tussen rechtsgebieden. 

Voor aankopen in het kader van PEPP wordt afstand gedaan van de geschiktheidseisen voor effecten uitgegeven door de Griekse overheid. 

De Raad van Bestuur zal de netto-activa-aankopen onder PEPP beëindigen zodra hij oordeelt dat de crisisfase van het coronavirus Covid-19 voorbij is, maar niet voor het einde van het jaar. 

2) Het bereik van in aanmerking komende activa onder de aankoop van bedrijven uitbreiden programma (CSPP) naar niet-financieel handelspapier, waardoor alle handelspapieren van voldoende kredietkwaliteit in aanmerking komen voor aankoop onder CSPP. 

3) De onderpandnormen versoepelen door de belangrijkste risicoparameters van het onderpandraamwerk aan te passen. In het bijzonder zullen we de reikwijdte van aanvullende kredietvorderingen (ACC) uitbreiden met vorderingen die verband houden met de financiering van het bedrijfsleven. Dit zorgt ervoor dat tegenpartijen ten volle gebruik kunnen blijven maken van de Eurosysteem herfinancieringstransacties. 

Deel dit artikel: