De Chinese economie moet een tweede golf van # COVID-19-pandemische gevolgen voorkomen

De nieuwe pandemie van het coronavirus (COVID-19) heeft een grote impact gehad op de Chinese economie. Dit komt niet alleen tot uiting in de onderdrukking van de vraag van de consument, voornamelijk in de consumptie van diensten zoals voedsel en drank en toerisme, maar ook in grootschalige productiestops, die een aanzienlijke schok op korte termijn hebben veroorzaakt op de Chinese binnenlandse markt en wereldwijde aanvoerketen.

De pandemie in China is stilaan onder controle en de economie herstelt zich, veel mensen waren optimistisch over het herstel van de Chinese economie in het tweede kwartaal. De impact van de snelle verspreiding van de coronaviruspandemie buiten China kan echter een nieuw obstakel vormen voor het herstel van de Chinese economie. Voor China moet, nu de focus verschuift naar werkhervatting en productie, meer aandacht worden besteed aan de tweede golf van de pandemie.

Aangezien de pandemie nog steeds wijdverbreid is, zal de consumptie in China en andere delen van de wereld worden beïnvloed en deze marktimpact zal zich vertalen in een vertraging van de groei van de particuliere consumptie in ontwikkelde markten. Sommige analisten wijzen erop dat secundaire effecten van de pandemie op de wereldeconomie, dat wil zeggen de verspreiding van de pandemie buiten China, een grotere impact kunnen hebben op de wereldwijde vraag. Zelfs nu China ernaar streeft de verstoorde productie- en toeleveringsketens te herstellen, zal de vertragende wereldwijde vraag de vraag naar Chinese exportproducten beïnvloeden. Afgaande op de situatie in Europa bevond de handel tussen China en de EU zich de afgelopen jaren in een "knelpunt", en handelsprotectionisme heeft ook de bilaterale handel belemmerd. Als de verspreiding van de epidemische situatie niet zo snel mogelijk kan worden gestopt, onder de superpositie van zowel oude als nieuwe kwalen, kan het handelsvolume tussen China en de EU dit jaar een negatieve groei doormaken.

De OESO heeft onlangs haar verwachtingen voor de wereldwijde economische groei naar beneden bijgesteld en is van mening dat deze crisis inderdaad de ergste productie- en economische crisis sinds 2008 zal verergeren. Volgens de OESO zal de wereldwijde bbp-groei voor 2020, ervan uitgaande dat de epidemie op het huidige niveau doorgaat, slechts bij 2.4%; herstel zal in het tweede en derde kwartaal plaatsvinden, waarbij de economie pas eind 3 terugkeert naar het niveau van 2019% dat in november 2021 was voorspeld. Als de pandemie ernstiger wordt, zal de wereldwijde bbp-groei vertragen tot 1.5% in 2020. Ongeacht de reikwijdte en reikwijdte van de pandemie, zal de impact ervan op de economie niet van korte duur zijn. De verwachting dat de Chinese economie in korte tijd een V-vormig herstel zal doormaken, is te optimistisch.

Naast veranderingen in de vraag heeft de verspreiding van de pandemie ertoe geleid dat veel landen reis- en logistieke beperkingen hebben ingevoerd. Zoals waargenomen door ANBOUND Consulting, zullen veel landen en regio's achtereenvolgens in een 'geïsoleerde' staat terechtkomen. Deze impact op de wereldwijde industriële keten en toeleveringsketen zal onvermijdelijk gevolgen hebben voor Chinese bedrijven. Tijdens de coronavirusepidemie in China onderbrak de sluiting van de Chinese maakindustrie de wereldwijde toeleveringsketen en veroorzaakte verstoringen in overzeese industrieën zoals die in Japan en Zuid-Korea. Als de epidemie in Europa en de regio Azië-Pacific zich blijft verspreiden, zal dit soort problemen in de toeleveringsketen een aanzienlijke impact hebben op China. Volgens het onderzoek van China Merchants Securities hebben Duitsland, Groot-Brittannië, Frankrijk, Italië, Nederland en andere landen die deze keer zwaar zijn getroffen door de epidemie een groot exportvolume van chemische producten en voornamelijk tussenproducten. Als de pandemie verder verhevigt, kan dit de aan China gerelateerde industrieën schaden.

De impact van de pandemie zal leiden tot de herstructurering van de wereldwijde toeleveringsketen in de context van toenemende wereldwijde handelsspanningen, wat langetermijneffecten zal hebben op de Chinese economie en buitenlandse investeringen in China zal aantasten. Uit gegevens blijkt dat ten minste 30-40% van de buitenlandse investeerders hun toeleveringsketens uit China zullen terugtrekken om de risico's te diversifiëren, en de verspreiding van de pandemie zal deze trend versnellen. Daarom is, onder invloed van de wereldwijde handelsspanningen en de nieuwe pandemie van het coronavirus, een wereldwijde herstructurering van de toeleveringsketen onvermijdelijk. In het UNCTAD-rapport staat dat buitenlandse directe investeringen dit jaar waarschijnlijk met 5 tot 15 procent zullen dalen. Meer dan tweederde van 's werelds top 100 multinationale bedrijven heeft aangegeven dat hun bedrijf is getroffen door de epidemie, en veel bedrijven hebben zelfs gewaarschuwd dat de kapitaaluitgaven in de getroffen gebieden zullen worden vertraagd. Ongeacht hoe lang de uitbraak voortduurt, de schaal van buitenlandse directe investeringen zal daarom worden teruggedrongen en de impact op buitenlandse directe investeringen zal vaak de grensoverschrijdende investeringen van particuliere ondernemingen beïnvloeden.

De wereldwijde verspreiding van de pandemie heeft geleid tot paniek op de wereldwijde kapitaalmarkten en scherpe schommelingen op de wereldwijde aandelenmarkten. Dergelijke fluctuaties zullen ook gevolgen hebben voor de Chinese kapitaalmarkt en het financiële systeem. Afgaande op de prestaties van de Chinese aandelenmarkt, is de markt voor A-aandelen begonnen te groeien onder de directe impact van de "eerste golf" van epidemieën in februari, met steun van het overheidsbeleid. De schommelingen op de wereldmarkt, evenals de drastische veranderingen in de markt voor ruwe olie als gevolg van de verspreiding van de pandemie sinds maart, zorgen ervoor dat internationaal financieel kapitaal naar de relatief stabiele Chinese markt verschuift. Met de geleidelijke controle van de Chinese epidemie is de Chinese kapitaalmarkt een van de weinige veilige havens ter wereld geworden. Hierdoor is de Chinese kapitaalmarkt relatief stabiel gebleven, wat op korte termijn een positief effect heeft. Factoren zoals deflatie van activaprijzen, een zwakkere totale vraag, een verhevigde schuldencrisis en een verslechterende inkomensverdeling zijn echter nog steeds prominente anomalieën op de wereldwijde kapitaalmarkt. Onder de klap van de pandemie kan het ook leiden tot een meer vicieuze neerwaartse spiraal en zelfs een nieuwe ronde van financiële crisis. Zodra dit gebeurt, zal de stroom van internationaal kapitaal onvermijdelijk gevolgen hebben voor de A-aandelenmarkt en de Chinese obligatiemarkt.

advertentie

Sinds de financiële crisis in 2008 is de kwetsbaarheid van het wereldwijde financiële systeem als gevolg van kwantitatieve versoepeling niet opgelost. De huidige uitbraak van het coronavirus heeft dit verborgen gevaar blootgelegd. Op dit moment hebben de recente financiële hedgingmaatregelen een kredietschaarste veroorzaakt en de hierdoor ontstane bedrijfsschuldencrisis begint geavanceerde economieën te bedreigen. China wordt ook geconfronteerd met het probleem van buitensporige financiële hefboomwerking. De onrust op de markten van vorig jaar heeft geleid tot het uitbreken van regionale financiële risico's en een toename van het aantal wanbetalingen door bedrijven. Nu zal een nieuwe ronde van externe schokken veroorzaakt door de nieuwe pandemie van het coronavirus de Chinese financiële markt op de proef stellen.

Laatste analyse 

Momenteel is de uitbraak in China afgenomen, maar de pandemie buiten China heeft zich snel verspreid. De directe impact van de epidemie op China neemt geleidelijk af en de Chinese economie herstelt zich geleidelijk. De wereldwijde verspreiding van de epidemie zal de Chinese economie echter bedreigen met een "tweede schok" en zal een impact hebben op de economische vraag, de industriële keten en de toeleveringsketen, evenals op de binnenlandse kapitaalmarkt.

Chan Kung, oprichter van Anbound Think Tank in 1993, is nu ANBOUND Chief Researcher. Chan Kung is een van China's gerenommeerde experts op het gebied van informatieanalyse. De meeste van de uitstekende academische onderzoeksactiviteiten van Chan Kung hebben betrekking op de analyse van economische informatie, met name op het gebied van overheidsbeleid.

Wei Hongxu, afgestudeerd aan de School of Mathematics van de Universiteit van Peking met een Ph.D. in economie aan de Universiteit van Birmingham, VK in 2010 en is onderzoeker bij Anbound Consulting, een onafhankelijke denktank met hoofdkantoor in Beijing. Anbound, opgericht in 1993, is gespecialiseerd in onderzoek naar overheidsbeleid.

Deel dit artikel: