Toespraak: Brussels Economic Forum: Van brandbestrijding tot structurele verandering

Olli Rehn, sprekend op het Brussels Economic Forum (BEF), 10 juni 2014.

“Europa kwam een ​​jaar geleden uit de Grote Recessie. Heel belangrijk is dat het herstel niet beperkt is gebleven tot de kern, maar ook de onder druk staande landen heeft geprofiteerd. Het herstel krijgt een bredere basis, ook al blijft het kwetsbaar. Onze economische strategie heeft is gebaseerd op twee doelstellingen: het versterken van ons groeipotentieel en ons vermogen om banen te creëren, en tegelijkertijd de overheidsfinanciën op een duurzamere basis brengen.

“Ten eerste worden de Europese overheidsfinanciën hersteld. In 2011 bevonden maar liefst 24 van de 27 lidstaten zich nog steeds in de buitensporigtekortprocedure. Als de Raad onze aanbevelingen van vorige week overneemt, zal het aantal buitensporige tekorten dalen tot 11 van de 28 lidstaten. van de huidige XNUMX lidstaten. Dit toont aan dat het stabiliteits- en groeipact werkt en resultaten oplevert. Ten tweede zijn de onhoudbare tekorten op de lopende rekening omgedraaid en is er vooruitgang geboekt op het gebied van structurele hervormingen. Verschillende landen hebben hun financiële steunprogramma's stopgezet en de Het hervormingsproces is nu stevig verankerd in het Europees Semester. En ten derde blijft het monetaire beleid accommoderend; het is nu zelfs expansief. De ECB blijft binnen haar mandaat resoluut optreden om de risico's van een langdurige periode van lage inflatie aan te pakken en de economie te verbeteren. monetaire transmissie.

“Tegelijkertijd blijven er uitdagingen bestaan. De schulden zijn nog steeds hoog, en dat geldt ook voor de werkloosheid. Dit is zeer zorgwekkend voor onze sociale cohesie en kan ons groeipotentieel de komende tijd ernstig aantasten, vooral omdat de jongere generatie de slechtste is. getroffen. We hebben nog steeds een gefragmenteerd financieel systeem waarin levensvatbare bedrijven, vooral het MKB in sommige landen, het erg moeilijk vinden om financiering te verkrijgen. Tegelijkertijd moeten we zorgen voor adequate, veilige en duurzame pensioenen, ondanks ongunstige demografische ontwikkelingen. en consumenten moeten ook toegang hebben tot betaalbare energie, en we moeten de immense taak aangaan om de klimaatverandering te beperken – de groene economie is zowel een uitdaging als een kans voor Europa.

“Dit brengt ons bij de kwestie van de investeringen. De bankenunie is belangrijk om banken beter te laten presteren en zo duurzame groei te bevorderen. Maar daarnaast moeten we alternatieve financieringsbronnen aanboren, bijvoorbeeld uit pensioen- en verzekeringsfondsen, om investeringen te financieren. We hebben met succes projectobligaties geïntroduceerd. We werken aan het verbeteren van de securitisatiemarkten. De nieuwe EU-begroting van 2014 tot 2020 zal het gebruik van financiële instrumenten uitbreiden. De recente besluiten van de ECB gaan in dezelfde richting om de kredietverlening aan het MKB te ondersteunen.

“Tegelijkertijd blijven hoge schuldenniveaus een gezond begrotingsbeleid vereisen. Consolidatie aan de uitgavenkant blijft belangrijk. Dit is niet in tegenspraak met groei: het ontwerpen van efficiënte innovatiesystemen zal bijvoorbeeld tegelijkertijd bijdragen aan gezonde overheidsfinanciën en innovatie. Samen met Maire Geoghegan-Quinn zal ik hier later vanochtend meer over zeggen. Op dezelfde manier zijn consolidatie en sociale rechtvaardigheid ook niet in tegenspraak: het verder intensiveren van de strijd tegen belastingontduiking is ook een kwestie van sociale rechtvaardigheid en burgerethiek.

“Een van de lessen van de crisis is dat wanneer je te maken krijgt met een financiële crisis met het reële risico dat een bank failliet gaat en dus een groot risico voor de financiële stabiliteit is, je krachtig moet optreden om de paniek tegen te gaan. Tim Geithner noemt dit de In zijn recente memoires pleit hij voor het gebruik van overweldigend geweld – een combinatie van begrotingsbeleid, monetair beleid en financiële brandbestrijding. ‘Je moet de fout kiezen door te veel te doen, dan door te weinig te doen… het is gemakkelijker om iemand te arresteren. financiële paniek dan opruimen na een economische ramp.” Dit geldt in grote lijnen ook op basis van de Europese ervaringen. In de eerste plaats was de Maastrichtse EMU 1.0 volkomen onvoorbereid op het soort financiële crisis dat wij hebben meegemaakt. Dergelijke crises lijken niet op de mentale kaart te hebben gestaan. van de oorspronkelijke EMU-ontwerpers, en toen zo'n crisis zich toch voordeed, waren er geen brandbestrijdingsinstrumenten om die aan te pakken. En als je eenmaal zulke stabiliteitsmechanismen ontwerpt om financiële paniek en daaropvolgende economische rampen te voorkomen, is het beter om de beroemde 'grote bazooka" en schiet flink op - ja, overschrijd. Terugkijkend werden de jaren 2010-11 in de eurozone besteed aan onmiddellijke brandbestrijding, wat een leerervaring werd en veel intern gekibbel tussen de instellingen en regeringen met zich meebracht. Sinds 2012 is de eurozone heeft zijn zaakjes beter op orde gekregen, dankzij de oprichting van de permanente firewall, het Europees Stabiliteitsmechanisme, en dankzij de LTRO-operaties en het OMT-besluit van de ECB.

advertentie

“Parallel met de brandbestrijding hebben de architecten hun werk gedaan. Het economisch bestuur van de eurozone werd diepgaand hervormd en versterkt, wat nu een solide raamwerk biedt voor consistente consolidatie van de overheidsfinanciën en bevordering van economische hervormingen. Het juridische raamwerk van financiële regulering en Het toezicht is grondig herzien, waarvoor ik mijn collega Michel Barnier – en ook de Raad en het Parlement – ​​wil feliciteren met het feit dat zij dit in wetgeving hebben vastgelegd. Als gevolg daarvan is de huidige EMU 2.0 veel slimmer, robuuster en beter bestand tegen economische en financiële schokken dan de huidige EMU XNUMX. origineel. Nu moet de eurozone zich concentreren op de implementatie en het gebruik van het uitgebreide en versterkte instrumentarium. Dat is in feite waar de beleidsaanbevelingen van de Commissie aan de EU-lidstaten van vorige week over gaan. Ik vertrouw erop dat de Raad ze volgende week zal onderschrijven en zo zal helpen Europa moet de koers van de economische hervormingen blijven volgen, wat een noodzakelijke voorwaarde is om een ​​sterkere groei en werkgelegenheidscreatie te stimuleren.

“Het goede nieuws is dat de lidstaten hun economisch beleid steeds meer als een zaak van gemeenschappelijk belang beschouwen – zoals het hoort in een monetaire unie, en zoals het ook in het Verdrag staat. Het onafhankelijke beleidsadvies van de Commissie stelt de lidstaten in staat om Het is geen eenrichtingsverkeer, maar een wederzijds proces voor iedereen, gebaseerd op partnerschap tussen de Commissie en elke lidstaat, waarbij de verantwoordelijkheid voor de hervormingen door de betrokken lidstaat van essentieel belang is. In de loop van de tijd behouden de lidstaten de uiteindelijke verantwoordelijkheid voor hun begrotingsbeleid en structurele hervormingen – en dus uiteindelijk voor duurzame groei en het scheppen van banen. De aanbevelingen van het Europees Semester berusten op de kracht van het argument. De kwaliteit van de analyse vormt de basis van de geloofwaardigheid en legitimiteit ervan. Ik wil graag van deze gelegenheid gebruik maken om al mijn collega’s bij DG ECFIN te erkennen en te bedanken voor hun onschatbare werk en onvermoeibare toewijding de afgelopen vier jaar bij het herontwerpen en implementeren van de Europese economische bestuursmechanismen, en bij het helpen Europa uit de crisis te trekken en een einde te maken aan de crisis. het op weg naar herstel.

“Het valt niet te ontkennen dat de structurele aanpassing die Europa ondergaat nog steeds om moeilijke keuzes en een sterke politieke wil vraagt. De verantwoordelijkheid en democratische verantwoordelijkheid van onze crisisoplossingsstrategie rust op vele schouders en handen. Ik ben zeer vereerd dat vier van zulke sterke paren Vandaag hebben vele handen zich bij dit panel aangesloten. Tegen Maria Luis Albuquerque wil ik zeggen dat ik grote bewondering heb voor de vaak moeilijke beslissingen die genomen moesten worden, en voor de inspanningen die het Portugese volk de afgelopen drie jaar heeft geleverd om de situatie om te keren. Dankzij het verbeterde concurrentievermogen, de financiële stabiliteit en gezondere overheidsfinanciën kent Portugal vandaag de dag een gematigd economisch herstel en een dalende werkloosheid. We zijn ons er terdege van bewust dat het veiligstellen van en voortbouwen op deze prestaties nog steeds moeilijke keuzes met zich meebrengt.

“Ook Letland heeft een pijnlijk aanpassingsproces doorgemaakt, waarin de kiezers de wil en volharding van de regering steunden, zoals Valdis Dombrovskis ons kan vertellen. De snelgroeiende Baltische staten laten zien dat verandering snel kan worden bereikt. Letland heeft de euro ingevoerd. dit jaar, en ik kijk uit naar de 'Baltische volle zaal' volgend jaar, wanneer Litouwen ook toetreedt. Een inclusieve benadering vinden van de 'outs' of 'pre-ins' van de eurozone en tegelijkertijd mogelijke verdere stappen in de integratie door de 'ins' zetten ' zal van vitaal belang blijven voor de Unie, en ik ben blij dat we van beide kanten kunnen profiteren van de inzichten van Valdis.

“Met Jörg Asmussen hebben we een sterke en standvastige pleitbezorger van stabiliteit in Europa. Ik denk hier niet alleen alleen aan het respect voor de begrotingsregels, wat vanzelfsprekend is. Ik denk ook aan de rol van Jörg in het dramatische weekend van 9 september. In mei 10, toen Europa snel structuren moest creëren die niet waren voorzien, de EFSF en de EFSM, voor een situatie die ook niet was voorzien. Deze besluiten maakten de weg vrij voor het creëren van de permanente firewall van de eurozone voor financiële stabiliteit, de Europees Stabiliteitsmechanisme.

“Het was ook in deze tijd dat de Trojka ontstond. Door de ervaring en expertise van de drie instellingen samen te brengen, is het Trojka-model een noodzakelijke institutionele innovatie gebleken – zo niet noodzakelijkerwijs een geliefde – voor het omgaan met de uitdagingen waarmee de eurozone en de programmalanden te maken hebben gehad. Met zijn kennis en professionaliteit heeft het IMF een cruciale bijdrage geleverd aan de bestrijding van de crisis. Ik ben blij dat Reza Moghadam zich bij ons kon aansluiten en zijn ervaringen en inzichten vandaag met ons kon delen.

"Laat ik concluderen. Van brandbestrijding naar structurele hervormingen: dat is de afgelopen vier jaar de veranderende focus van het Europese economische beleid geweest. Momenteel is er een golf van hervormingen op komst om al lang bestaande obstakels voor groei en werkgelegenheid weg te nemen. We moeten bouwen aan de Een Europa dat kansen biedt voor onze burgers om te innoveren en nieuwe bedrijven en banen te creëren. Een Europa dat ondernemerszin combineert met een stabiliteitscultuur. Een Europa waar burgers en bedrijven kunnen profiteren van een echte interne markt. Een Europa dat burgerrechten garandeert. in het digitale tijdperk. Groene groei is daar een voorbeeld van. De EU is wereldleider als het gaat om de strijd tegen de klimaatverandering. Door zowel hulpbronnenefficiënt als kostenefficiënt te zijn, moeten we deze omzetten in een concurrentievoordeel dat niet alleen technologische innovatie, maar ook groei en werkgelegenheid. Hetzelfde geldt voor digitale diensten en e-commerce. Bedrijven, en vooral het MKB, moeten hun digitale diensten zonder kunstmatige barrières beschikbaar kunnen stellen aan alle 500 miljoen Europese consumenten. Het is absurd dat het verkeer van goederen, mensen en kapitaal in Europa al tientallen jaren verzekerd is, terwijl bits en megabytes nog te vaak tot stilstand komen als ze commercieel een nationale grens bereiken.

“De verjaardagen (1914, 1944, 1989) die we deze dagen vieren herinneren ons eraan dat de Europese Unie een groot project is voor vrede en welvaart – het is een project voor een vrij Europa met democratie, de rechtsstaat, de bescherming van burgerrechten en een sociale markteconomie. Vijfentwintig jaar geleden, in 1989, begon de grote transformatie de naoorlogse verdeeldheid van Europa te overwinnen. Kijk naar Warschau, naar Riga, naar Praag en Boekarest, hoe ze zijn veranderd. De belangrijkste les van de afgelopen 25 jaar is dat er kansen kunnen worden gecreëerd met een sterke inzet voor structurele hervormingen, voor ondernemingszin, voor sociale rechtvaardigheid en voor respect voor de rechtsstaat. Ik zal niet proberen precies te voorspellen hoe de economische en monetaire situatie zich zal ontwikkelen. De Unie zal verder worden verdiept. Ze zal tijd, leiderschap en brede legitimiteit nodig hebben. Maar wat we intussen nodig hebben is realistisch reformisme. We hebben aanhoudende inspanningen nodig, zowel in de EU als in de lidstaten, om kansen te creëren voor groei en werkgelegenheid. ten behoeve van al onze burgers. Dat is waar het huidige Economisch Forum vooral over gaat."

Deel dit artikel: