NextGenerationEU: Europese Commissie haalt nog eens €10 miljard op in een succesvolle derde obligatie om het herstel van Europa te ondersteunen

De Europese Commissie heeft nog eens € 10 miljard uitgegeven ter ondersteuning van het herstel van Europa van de coronaviruscrisis en de gevolgen ervan, in een derde NextGenerationEU-obligatie sinds de start van het programma medio juni. De Commissie heeft een obligatie met een looptijd van 20 jaar uitgegeven met vervaldatum op 4 juli 2041, die door de markt met zeer veel belangstelling werd verwelkomd, met boeken van bijna € 100 miljard.

Dankzij de bijna tienvoudige overinschrijving – een bewijs van de aanhoudende sterke interesse van investeerders – heeft de Commissie zeer gunstige prijsvoorwaarden gekregen, in lijn met de sterke prestaties van het NextGenerationEU-programma tot dusver.

Dit was een transactie in twee tranches, en de Commissie heeft nog eens 5.25 miljard EUR opgehaald in een 10-jarige back-to-back-lening met vervaldatum op 22 april 2031 voor haar programma's voor het Europees financieel stabilisatiemechanisme (EFSM) en macrofinanciële bijstand (MFA).

Commissaris voor Begroting en Administratie Johannes Hahn zei: "De derde NextGenerationEU-obligatie brengt het totaal opgehaalde bedrag voor NextGenerationEU in vier weken op € 45 miljard. Dit is een zeer bemoedigende start van het financieringsprogramma NextGenerationEU. Het betekent dat de Commissie goed gepositioneerd is om alle geplande NextGenerationEU-betalingen aan de lidstaten in de zomer te ondersteunen en daarmee het economische en sociale herstel te ondersteunen.”

Dit is de derde transactie in het kader van het NextGenerationEU-programma, na de obligatie van 20 miljard euro die de Commissie op 10 juni 15 uitgaf en de transactie in twee tranches van 2021 miljard euro – die bestond uit een obligatie van 15 miljard euro op vijf jaar en een obligatie van 9 miljard euro 6-jarige obligatie – vanaf 30 juni.

Na de transactie van vandaag (13 juli) heeft de Commissie tot dusver 45 miljard euro opgehaald onder NextGenerationEU. De middelen zullen nu worden gebruikt voor de eerste betalingen in het kader van NextGenerationEU, in het kader van de Recovery and Resilience Facility en verschillende EU-begrotingsprogramma's. De eerste uitbetaling onder NextGenerationEU vond al eind juni plaats en werd uitgevoerd in het kader van het REACT-EU-programma. De eerste betalingen in het kader van de Recovery and Resilience Facility zullen te zijner tijd volgen, na goedkeuring door de Raad van de nationale Recovery and Resilience Plans (waarvan 12 deze fase al hebben doorlopen) en de ondertekening van de respectieve financierings- en/of leningsovereenkomsten door EU-lidstaten en de Europese Commissie.

De transactie van vandaag heeft ook 5 miljard euro opgebracht, die zal worden gebruikt om de financiële steun aan Portugal en Ierland uit te breiden in de nasleep van de financiële en staatsschuldencrisis. Er is nog eens € 250 miljoen opgehaald om een ​​lening aan Jordanië te financieren in het kader van het programma voor macrofinanciële bijstand.

advertentie

Tegen eind 2021 verwacht de Commissie zo'n 80 miljard euro aan obligaties op te halen, aangevuld met kortlopende EU-rekeningen, volgens de financieringsplan gepubliceerd in juni 2021. Het exacte bedrag van zowel EU-obligaties als EU-bills zal afhangen van de precieze financieringsbehoeften, en de Commissie zal haar eerste beoordeling in het najaar herzien. Op deze manier zal de Commissie in de tweede helft van het jaar alle geplande subsidies en leningen aan lidstaten kunnen financieren in het kader van de Recovery and Resilience Facility, en tevens de behoeften dekken van het EU-beleid dat NextGenerationEU-financiering ontvangt.

Achtergrond

NextGenerationEU is een tijdelijk herstelinstrument van ongeveer € 800 miljard in lopende prijzen om Europa te helpen herstellen van de coronaviruspandemie en om een ​​groener, digitaler en veerkrachtiger Europa te helpen bouwen.

Om NextGenerationEU te financieren, zal de Commissie – namens de EU – tussen nu en eind 800 van de kapitaalmarkten tot ongeveer 2026 miljard euro ophalen. € 421.1 miljard zal voornamelijk beschikbaar zijn voor subsidies (in het kader van RRF en andere EU-begrotingsprogramma's); € 385.8 miljard aan leningen. Dit vertaalt zich in een leenvolume van gemiddeld ongeveer € 150 miljard per jaar.

Gezien de volumes, frequentie en complexiteit van de toekomstige leningtransacties, zal de Commissie de beste praktijken volgen die worden gebruikt door grote en frequente emittenten, en een gediversifieerde financieringsstrategie.

Deze strategie biedt een breed scala aan instrumenten en technieken, die verder gaan dan de back-to-back-benadering die de Commissie tot dusver heeft gebruikt om van de markten te lenen, ook in het kader van het SURE-programma. In de afgelopen 40 jaar heeft de Europese Commissie verschillende leningprogramma's uitgevoerd om EU-lidstaten en derde landen te ondersteunen. Al deze kredietverrichtingen werden op back-to-back basis gefinancierd, voornamelijk via de uitgifte van gesyndiceerde obligaties.

Technische sectie

NextGenerationEU-obligatie De 20-jarige obligatie heeft een coupon van 0.45% en kwam op een heruitgifterendement van 0.471%, wat een spread van +7 bp tot mid-swaps oplevert, wat overeenkomt met +53.1 bp over de 20-jarige Bund die in juli vervalt 2040. Het uiteindelijke orderboek bedroeg bijna € 100 miljard, wat betekende dat de obligatie bijna 10 keer overtekend was. Dit brak een nieuw record, voor het grootste orderboek ooit voor een nieuwe 20-jarige obligatie. EFSM/MFA-obligatie De 10-jarige obligatie heeft een coupon van 0% en kwam op een heruitgifterendement van -0.043%, wat een spread van -6 bp tot mid-swaps oplevert, wat overeenkomt met 30.1 bp over de 10-jarige Bund die in februari 2031 vervalt Het uiteindelijke orderboek bedroeg ruim € 51 miljard, wat betekent dat deze obligatie ook bijna 10 keer overtekend is. De gezamenlijke lead managers van deze transactie waren Barclays, BNP Paribas, BofA Securities, Citi en Commerzbank.

Meer informatie

Persbericht eerste NextGenerationEU-obligatie

Persbericht Eerste financieringsplan van de Commissie

Q&A gediversifieerde financieringsstrategie

Factsheet - NextGenerationEU - Financieringsstrategie

EU als lenerswebsite

Netwerk van primaire dealers

Herstelplan voor Europa

Deel dit artikel: