Door oorlog gedreven prijsstijging ondermijnt het goedkope energiebeleid van Orban

Door dagen voor de Russische invasie van Oekraïne een limiet op de brandstofprijzen te verlengen, heeft de Hongaarse premier Viktor Orban in een beleidsval gelopen die de inspanningen om de economie stabiel te houden na de parlementsverkiezingen van 3 april zou kunnen bemoeilijken.

Geconfronteerd met een stijging van de inflatie tot bijna 15 jaar hoog voorafgaand aan de stemming, legde de 58-jarige nationalistische leider limieten op voor basisvoedsel, brandstoffen en hypotheken, waardoor de prijsbeperkingen op de energierekening van huishoudens die sinds 2015 van kracht zijn, worden verlengd.

Ondanks die maatregelen, die volgens Boedapest de inflatie met 3 tot 4 procentpunten hebben verlaagd, versnelde de prijsgroei in februari toen het conflict in Oekraïne ervoor zorgde dat de prijzen van energie en sommige voedingsmiddelen op de wereldmarkten omhoog stegen. Sommige economen zeggen dat de inflatie op schema ligt om dubbele cijfers te bereiken in mei-juni, wanneer de prijsplafonds zullen aflopen.

Nu de inflatieverwachtingen stijgen, zeggen sommige analisten dat als de olieprijs boven de $100 per vat blijft, het in één stap afschaffen van het brandstofprijsplafond na de verkiezingen politiek onhaalbaar zal worden en een nieuwe inflatieschok kan veroorzaken.

De marktprijzen voor benzine bedroegen vrijdag 641 forint per liter, gebaseerd op een telling van de prijsvergelijkingswebsite holtankoljak.hu, vergeleken met een prijsplafond van 480 forint per liter dat sinds november van kracht is en medio mei afloopt.

Verwacht wordt dat de Nationale Bank van Hongarije (NBH) haar basisrente aanstaande dinsdag met nog eens 75 basispunten zal verhogen, waarmee ze een campagne van scherpe renteverhogingen voortzet om de lokale markten te steunen.

"De NBH zal de brandstofprijzen niet kunnen beteugelen met renteverhogingen. Ze kunnen echter wel helpen om de inflatieverwachtingen van huishoudens onder controle te houden", aldus ING-econoom Peter Virovacz.

advertentie

"De bank krijgt te maken met de psychologische impact. Als de brandstofprijzen boven de 600 forint zouden stijgen, zou dat leiden tot een stijging van de inflatieverwachtingen."

Erste Bank olie- en gassectoranalist Tamas Pletser zei dat de prijsplafond de Hongaarse energiegroep MOL kostte (MOLB.BU) 1.5 miljard tot 2 miljard forint per dag, hoewel een recente daling van de olieprijzen op de wereldmarkt voor enige verlichting heeft gezorgd.

MOL reageerde niet op vragen per e-mail voor commentaar.

Shell (SCHELP) heeft deze maand een tanklimiet van 25,000 forint opgelegd aan zijn reguliere pompen in Hongarije om de veiligheid van de bevoorrading te waarborgen, terwijl OMV (OMVV.VI) heeft het tanken gemaximeerd op 100 liter per transactie bij haar normale pompen en 300 liter bij hogedruk dieselpompen.

"Het probleem met regulering van brandstofprijzen of verlagingen van energieprijzen is dat wanneer de marktprijzen aanzienlijk uiteenlopen, dat het erg moeilijk maakt om de twee met elkaar te verzoenen", zei Pletser, wijzend op het mislukken van soortgelijke inspanningen bij olieproducent Venezuela.

Economen zeggen dat de stijging van de energieprijzen ook meer druk uitoefent op het beleid van Orbán om de energierekening van huishoudens te beteugelen met door de staat gesteunde prijscontroles.

Pletser zei dat er een vier- tot vijfvoudige stijging van de gas- en elektriciteitsprijzen nodig zou zijn om marktniveaus te bereiken, zonder welke de regering dit jaar tot 1.5 biljoen forint zou moeten injecteren in het staatsenergieconcern MVM om zijn verliezen te dekken.

Citigroup-econoom Eszter Gargyan, die de fiscale kosten van het prijsplafond voor nutsvoorzieningen schat op 1 biljoen forint, of 1.5% van het bbp, ziet de inflatie oplopen tot 10% als het brandstofprijsplafond wordt opgeheven, maar de energieprijzen voor huishoudens worden gehandhaafd.

MVM weigerde commentaar te geven op analistenprognoses. Het ministerie van Financiën zei dat verhoogde fiscale buffers zouden helpen om onvoorziene uitgaven te dekken.

"Hongarije barst van zulke verborgen fiscale problemen, die na de verkiezingen aan het licht zullen komen", zei Pletser.

Deel dit artikel: