Het geval voor #CSR

Activisten van de groene partij vinden het misschien niet leuk, maar volgens sommigen is investeren in dezondebak” blijkt nog steeds winstgevend. Consumenten in Europa lijken hun honger naar tabak, alcohol en producten zoals chocolade, die vaak afkomstig zijn uit zeer problematische toeleveringsketens, maar niet van zich af te schudden. Beleggers zoals het Barrier Fund, voorheen bekend als het Vice Fund, argumenteren dat bedrijven die het laagst scoren op het gebied van maatschappelijk verantwoord ondernemen (MVO) op de lange termijn een betrouwbaar hoog rendement bieden. Verschillende studies hebben hun bewering ondersteund: Crédit Suisse bijvoorbeeld heeft gezegd dat alcoholaandelen tot de best presterende op de Britse aandelenmarkt behoren. De trope dat ethisch beleggen niet loont, heeft ertoe geleid dat pleitbezorgers van CSR en wetgevers wanhopig de handen in de lucht hebben gegooid schrijft Colin Stevens.

Hier is echter goed nieuws: die gemeenplaats is misschien niet zo waar als we ooit dachten. Volgens de FT, bedrijven die normen op het gebied van milieu, maatschappij en bestuur (ESG) volgen overtreffen ondernemingen met, laten we zeggen, zwaar staatseigendom, in vervuilende sectoren of met een geschiedenis van het negeren van arbeidswetten. Sinds de financiële crisis heeft de MSCI Emerging Market ESG Leaders Index, die 417 bedrijven met hoge ESG-scores omvat, elk jaar beter gepresteerd dan de MSCI Emerging Market-benchmark. Vorige maand bereikte de outperformance gap zijn hoogste niveau tot nu toe met 51.84 punten, twee keer zo hoog als in 2013.

Het nieuws zou een teken kunnen zijn van een ommekeer, aangezien beleggers de voordelen inzien van het overhevelen van hun geld naar bedrijven die aan ESG voldoen.

Het is niet verrassend dat staatsbedrijven (SoE's) het slechtst hebben gepresteerd, zowel op het gebied van ESG als op het gebied van aandelenkoersen, aangezien ze uiteindelijk verantwoording moeten afleggen aan de overheid en niet aan minderheidsaandeelhouders. Maar zelfs beursgenoteerde Europese bedrijven hebben blijk gegeven van lage naleving van ESG-normen – zowel in binnen- als buitenland.

Eerder dit jaar heeft de Europese Commissie "stilletjes opgeborgen" haar tweejaarlijkse anti-corruptierapport, dat een beoordeling geeft van de inspanningen om corruptie in elke lidstaat te bestrijden, gecombineerd met aanbevelingen voor elk land. Het was een teleurstellende stap, aangezien het kwam na een aantal jaren van enorme bedrijfsschandalen die een aantal van Europa's grootste blue chip-bedrijven troffen. 2015 was natuurlijk een topjaar, gekenmerkt door bekende schandalen zoals de doofpotaffaire van Volkswagen. Toch blijft het nieuws over wangedrag van bedrijven de ronde doen, met onthullingen die de Britse telecombedrijven BT waren betrokken zijn in onjuiste boekhouding in Italië, en meldt dat bedrijven zoals Tulip Food uit Denemarken dat zijn dumping inferieure producten op de Oost-Europese markten.

Maar de staat van dienst van een aantal Europese bedrijven in ontwikkelingslanden, vooral in China, is veel slechter geweest. Er is bijvoorbeeld substantieel bewijzen dat het in Zwitserland gevestigde Nestlé en andere bedrijven zuigelingenvoeding agressief blijven pushen in opkomende markten, in strijd met internationale codes die voor het eerst in de jaren tachtig werden opgesteld. Onlangs hebben onderzoekers, ondanks een Chinese wet uit 1980 die bedoeld was om de neutraliteit van artsen te waarborgen en zuigelingen te beschermen, gevonden dat Nestlé-marketeers in dat land manieren hebben gevonden om de regels te omzeilen, zelfs zo ver dat ze artsen hebben omgekocht om betere toegang tot hun producten te krijgen. Deze maand waren dat zes medewerkers van Nestlé opgeladen met het illegaal verkrijgen van toegang tot patiënteninformatie om de verkoop van formules te stimuleren.

advertentie

Ook Europese farmaceutische bedrijven hebben zich in China schuldig gemaakt aan onethische praktijken uitzenden hun inzet voor MVO thuis. In 2013 begon Beijing een reeks onderzoeken naar verschillende grote drugsfabrikanten wegens betrokkenheid bij corruptie en andere illegale activiteiten. Dit omvatte een onderzoek in de Franse farmaceutische gigant Sanofi, die werd beschuldigd van het geven van smeergeld aan meer dan 500 artsen in 79 ziekenhuizen in 2007 om de verkoop te verhogen. Slechts een paar weken later brachten de Chinese autoriteiten een bezoek aan het kantoor in Shanghai van de Duitse medicijnfabrikant Bayer AG onderzoeken een mogelijk geval van oneerlijke concurrentie. De sondes markeerden het begin van een uitgebreide campagne van de Chinese regering om westerse farmaceutische bedrijven die in het land actief waren, onder de loep te nemen. uitbreiden met onder meer Novo Nordisk, Lundbeck en UCB.

Zelfs nu de Chinese regering de corruptie bij bedrijven steeds meer onder de loep heeft genomen, zijn de Europese instellingen en nationale wetgevers relatief traag met optreden. Om eerlijk te zijn, de afgelopen jaren zijn geweest gemarkeerd door de codificatie van MVO-gerelateerde wet- en regelgeving in Europa die de reeds bestaande sociale normen inhaalt. In april 2014, het Europees Parlement voorbij een langverwachte wet die beursgenoteerde bedrijven met meer dan 500 werknemers zou verplichten om sociale, milieu- en mensenrechtenimpact op te nemen in hun jaarlijkse bedrijfsrapporten. Momenteel publiceren 2,500 bedrijven dergelijke rapporten vrijwillig, maar de wet breidde zich uit tot bijna 7,000 bedrijven toen deze dit jaar van kracht werd.

Een soortgelijke wet, de Nationaal Actieplan Verantwoord Ondernemen, werd afgelopen december in de Verenigde Staten aangenomen. De wet was bedoeld om bedrijven aan te moedigen normen op het gebied van mensenrechten, transparantie en verantwoordingsplicht te respecteren, en komt bovenop wetten zoals de Foreign Corrupt Practices Act (FCPA) uit 1977, die bedrijven verbiedt buitenlandse overheidsfunctionarissen om te kopen. Hoewel het bestaan ​​van deze wetten zeker bemoedigend is, is het onthutsend dat zoveel bedrijven ze blijven negeren. Het is duidelijk dat zowel de Amerikaanse autoriteiten als de Europese instellingen veel meer moeten doen om ze af te dwingen, vooral in opkomende markten.

Het nieuws dat ethisch bewuste bedrijven ook goede resultaten boeken, geeft echter hoop, aangezien aandelenkoersen de katalysator kunnen zijn die echte verandering teweeg zal brengen. Activistische investeerders zijn er al mee begonnen doel bepaalde bedrijven, die zeggen dat ze hun activiteiten moeten vernieuwen om de aandelenkoers te halen. Als MVO-naleving op de lange termijn een hoger rendement betekent, kan dit een ingrijpende verandering betekenen in de manier waarop bedrijven werken, wat betekent dat ethische handelspraktijken eindelijk de norm kunnen worden.

Deel dit artikel: