Rusland bereidt grootste beursintroductie voor banken sinds 2013 voor

Otkritie Bank, qua kapitaal de vijfde grootste geldschieter van Rusland, kan volgend jaar aandelen aan investeerders verkopen in wat het grootste Russische aanbod van een Russische bank in ongeveer acht jaar zou zijn - sinds TCS Group in 2013, schrijft Louis Auge.

Otkritie is sinds 2017 eigendom van de Bank of Russia en gaat mogelijk volgend voorjaar naar de beurs, met een voorlopig plan om een ​​belang van 15-20% te verkopen. Zouden beleggers een geldschieter kopen die onder toezicht staat van een van 's werelds? beste gouverneurs van centrale banken?

Otkritie was de eerste en grootste van een aantal banken die in 2017-2018 door de toezichthouder werden overgenomen als onderdeel van een campagne om te stoppen met wat de gouverneur van de Bank of Russia, Elvira Nabiullina, gewetenloze bankeigenaren noemde die grote risico's namen, waaronder het financieren van huisdierenprojecten zonder voldoende financiële middelen. kapitaal kussen. De Bank of Russia garandeerde alle verplichtingen van Otkritie en herkapitaliseerde deze om de vele gezonde onderdelen van het bedrijf te ondersteunen, terwijl problematische activa werden afgeschermd. Uiteindelijk werden de gezonde delen van andere, kleinere banken zoals B&N Bank en Promsvyazbank samengevoegd tot Otkritie, de sterkste speler en opererend onder een algemeen bekend en gerenommeerd merk.

De maatregelen maakten deel uit van het financiële rehabilitatiemechanisme dat Nabiullina kort voor de redding van Otkritie had ingevoerd. Haar doel was niet alleen om miljoenen klanten van Otkritie te beschermen, maar ook om aan te tonen dat de toezichthouder een effectievere beheerder van in moeilijkheden verkerende kredietverstrekkers zou kunnen zijn dan particuliere investeerders. Sommige van deze investeerders – waaronder de vorige eigenaren van Otkritie – hadden goedkope fondsen die geleend waren misbruikt om kleinere kredietverstrekkers te redden om hun eigen belangen te behartigen, en het proces sleepte zich al vele jaren voort.

Terwijl sommige critici beweerden dat de toezichthouder geen banken zou moeten beheren, was Nabiullina's reactie dat het eigendom van de centrale bank tijdelijk was en dat Otkritie opnieuw zou worden geprivatiseerd zodra het financiële herstel voltooid was. Nabiullina koos Mikhail Zadornov – een zeer gerenommeerde bankier en voormalig minister van Financiën – als de nieuwe CEO van Otkritie. Vóór Otkritie was Zadornov hoofd van de detailhandel bij VTB, de op één na grootste geldschieter van Rusland.

De centrale bank kondigde in juli 2019, na iets minder dan twee jaar, de voltooiing van de rehabilitatie van Otkritie aan. Problematische activa werden van de balans van de bank verwijderd om afzonderlijk te worden beheerd door Bank Trust, een speciale instelling die door de Centrale Bank is opgericht om dergelijke activa aan te houden als onderdeel van de sanering van het Russische financiële systeem door de toezichthouder. Otkritie verkocht ook enkele niet-kernactiva via de markt.

Wat overblijft is een goed gekapitaliseerd financieel conglomeraat met een gediversifieerd bedrijf dat naast het bankwezen een verzekeringseenheid, makelaardij, pensioenfondsen en een aantal snelgroeiende digitale startups omvat.

Het team van Zadornov heeft Otkritie laten werken als nooit tevoren. In de afgelopen drie jaar is Otkritie sneller gegroeid dan welke andere bank in de Russische top tien. Nog indrukwekkender is dat deze groei gezond en winstgevend was. In de eerste negen maanden van 2021 verdubbelde de bank het nettoresultaat jaar-op-jaar tot RUB 58.7 miljard – het hoogste in haar recente geschiedenis. Tegelijkertijd bleef de kwaliteit van de activa bij de hoogste op de markt, met NPL's van minder dan 3% van de totale portefeuille.  

In tegenstelling tot sommige concurrenten die een trendy ecosysteemmodel nastreven, geloven Zadornov en zijn team dat klanten Otkritie waarderen als specialist in financiële diensten. De bank is niet in de verleiding gekomen om kapitaalintensieve bedrijven zoals autodelen of e-commerce te betreden.

Tegelijkertijd streeft Otkritie er lang niet naar om slechts een traditionele financiële instelling te zijn.

Zadornov heeft het kantorennetwerk van de bank geoptimaliseerd en klanten naar externe kanalen verplaatst, honderden IT-professionals aangenomen en veel werknemers in staat gesteld om vanuit huis te werken. Otkritie heeft ook in-house digitale projecten ontwikkeld zoals: Tochka – een top online bank voor kleine bedrijven – en bankavto, een marktplaats voor autobezitters.  

Onder een strategie-update eerder dit jaar wil Otkritie zijn digitale bedrijfsmodel benutten om sneller te blijven groeien dan de markt. Dit betekent dat het bedrijf moet worden geschaald, voornamelijk door de cross-sales tussen eenheden te vergroten en door meer externe partners toe te voegen, die Otkritie snel kan integreren via zijn OpenAPI. Dit zou de kredietverstrekker moeten helpen zijn jaarlijkse netto-inkomensdoelstelling van ten minste 100 miljard RUB tegen 2023 te behalen. Een ander strategisch doel is om tot de marktleiders te behoren op basis van rendement op eigen vermogen (RoE), een belangrijke maatstaf voor efficiëntie, met een RoE van ten minste 15% tegen 2023, zei Zadornov in september interview .

De financiële sector is een belangrijke motor van de Russische aandelenmarkt geweest, en gezien het gebrek aan beursgenoteerde namen in de sector, kan de verwachte IPO van Otkritie door investeerders warm worden verwelkomd als een zeldzame kans om toegang te krijgen tot een transparante en snelgroeiende instelling. De laatste internationaal op de markt gebrachte IPO van het bankwezen uit Rusland dateert van 2013, toen TCS Group - beter bekend bij haar klanten en vele fans wereldwijd gewoon als Tinkoff - aandelen ter waarde van meer dan USD 1 miljard verkocht op de London Stock Exchange. De aandelenkoers van Tinkoff is sindsdien vervijfvoudigd en alleen al in 2021 van ongeveer $34 per stuk naar meer dan $80.

Het potentieel voor Otkritie lijkt aanzienlijk. Zelfs na een indrukwekkende groei in de afgelopen jaren is Rusland nog steeds onvoldoende gepenetreerd op het gebied van financiële diensten in vergelijking met sommige ontwikkelde markten. Dit geldt voor alle activiteiten van de groep, van bankieren tot verzekeringen en van bemiddelingsdiensten voor particuliere beleggers tot vermogensbeheer. Tegelijkertijd is de Russische financiële markt technologisch geavanceerd, wat een belangrijke factor is geweest voor de outperformance tijdens de COVID-19-pandemie. de centrale bank gerapporteerd in oktober bedroeg de totale winst van de banksector voor de eerste negen maanden van 2021 in totaal 1.9 biljoen RUB – meer dan in heel 2020 – aangezien de kwaliteit van de leningen sneller verbeterde dan verwacht, terwijl de inkomsten uit vergoedingen bleven groeien als gevolg van het toenemende aandeel niet-contante betalingen en een explosie in de activiteit van particuliere beleggers. Het lokale ratingbureau ACRA, onder leiding van een voormalige centrale bankier, verwacht winst volgend jaar ten minste RUB 2.5 biljoen bereiken.

advertentie

Deel dit artikel: