LSE spuigaten Deutsche Boerse #merger hoopt door de afwijzing van de EU-vraag

In een poging om een ​​Europese handelsmagnaat te creëren die beter zou kunnen concurreren met Amerikaanse rivalen die hun thuisland veroveren, hebben de twee beurzen een deal van 29 miljard ($ 30.1 miljard) bereikt, net iets meer dan een jaar geleden.

Als de fusie faalt, zal dit de laatste zijn in een reeks van gedoemde inspanningen op het gebied van dealmaking door beurzen en de waarschijnlijke uitsplitsing van de laatste poging, teleurstellende beleggers, waarbij aandelen in Deutsche Boerse meer dan 4% tuimelde in de vroege handel en de aandelen van de London Stock Exchange omlaag 3%.

In een hoogst ongebruikelijke stap heeft de London Stock Exchange (LSE) op zondag (26 februari) een antitrustbeslissing van de Europese Commissie gepropageerd, omdat het onwaarschijnlijk was dat de fusie zou worden goedgekeurd nadat de Londense beurs had geweigerd een elektronisch handelsplatform in Italië te verkopen .

Een deal zou nu alleen mogelijk zijn als de Commissie, die weigerde commentaar te geven, haar eisen zou wijzigen - een resultaat dat gezien haar aanpak bij andere fusies onwaarschijnlijk is.

Er waren al vier pogingen geweest, twee openbare en twee informele, om de beurzen van Londen en Frankfurt in de afgelopen tien jaar te combineren, terwijl de Europese Unie (EU) een $ 17 miljard binding blokkeerde tussen wat toen NYSE Euronext en Deutsche Boerse in 2012.

Hoewel de hoop groot was dat het plan om te creëren wat het hoofd van Deutsche Boerse een financiële brug tussen continentaal Europa en Groot-Brittannië noemde, dit door de Brexit in twijfel werd getrokken, met Duitse politici die Frankfurt eisten dat niet Londen het hoofdkwartier van de groep zou zijn omdat Groot-Brittannië het handelsblok zou verlaten.

advertentie

De vraag waar het hoofdkantoor zou moeten zijn, wat zou zijn ontstaan ​​als de EU-autoriteiten de deal groen licht hadden gegeven, verontrustten de leidinggevenden van de LSE, zeiden twee personen die bekend waren met de kwestie.

Het vertrek van Groot-Brittannië uit de EU kan Londen isoleren als het financiële centrum van Europa en dat had de rollen omgedraaid in het voordeel van Frankfurt.

Maar een bron in de buurt van LSE beschreef de verkoop van vastrentend handelsplatform MTS als een kernprobleem, omdat een dergelijke beweging sterk werd tegengewerkt door Rome.

"MTS heeft het grootste deel van de Italiaanse staatsobligaties, waardoor de Italiaanse autoriteiten op hun hoede waren voor een eigendomsoverdracht."

Deutsche Boerse zei dat de beslissing om geen MTS te verkopen was gedaan door de LSE, eraan toevoegend dat zij tegen het einde van de maand een besluit van de Commissie verwachtte.

De LSE had zondag laat in een verklaring gezegd dat de Commissie haar had gevraagd haar 60% -belang in MTS te verkopen om de antitrustbezwaren over de fusie van Europa's twee grootste marktdeelnemers weg te nemen.

De Britse beurs noemde het verzoek 'onevenredig' en zei dat het geloofde dat het moeilijk zou zijn om MTS te verkopen en dat een dergelijke verkoop schadelijk zou zijn voor zijn bedrijf.

"Op basis van de huidige positie van de commissie is LSE van mening dat het onwaarschijnlijk is dat de Commissie goedkeuring zal geven voor de fusie", zei hij.

De beurzen waren al overeengekomen om een ​​deel van de clearingactiviteiten van LSE, LCH SA, te verkopen om aan de antitrustvereisten te voldoen.

LSE zei dat de Commissie deze maand ook bezorgdheid had geuit over de impact op het Europese marktlandschap van toegang tot obligatie en repo-handel feeds waren de twee beurzen om samen te voegen. LSE zei dat het bepaalde voorstellen had gedaan om dit aan te pakken, maar dat de commissie had gevraagd om in plaats daarvan alle MTS te verkopen.

MTS is een klein onderdeel van de activiteiten van LSE, maar zei dat het een belangrijk platform was voor de handel in Europese staatsobligaties, met name in Italië, en dat het "systeemrelevant" was.

LSE zei dat een dergelijke verkoop regulerende goedkeuring van verschillende regeringen in Europa nodig zou hebben, en het zou schadelijk zijn voor zijn bredere Italiaanse activiteiten.

"Rekening houdend met alle relevante factoren en handelend in het beste belang van de aandeelhouders, heeft de LSE Board vandaag geconcludeerd dat het zich niet kon committeren aan de verkoop van MTS", aldus de beurs.