De Poolse Maspex Group koopt het beroemde merk Żubrówka van de Russische groep voor bijna een miljard dollar

Op woensdag (3 november) werd bekend gemaakt dat de Maspex Wadowice Group overeenstemming heeft bereikt over de overname van CEDC, een Poolse dochteronderneming van de Russische ROUST-groep. De waarde van de transactie was PLN 3.89 miljard ($ 980.79 miljoen).

Analisten suggereren echter dat de deal claims kan veroorzaken en zelfs kan worden teruggedraaid.

De Maspex Group, gevestigd in Wadowice, is een leider op de markt voor niet-alcoholische dranken in Polen, Tsjechië en Slowakije, en een toonaangevende producent van deze dranken in Hongarije, Roemenië, Bulgarije en Oekraïne. Het is ook de grootste producent van fastfood in Centraal- en Oost-Europa en de leider van de pastamarkt in Polen.

ROUST (Russian Standard wodka), opgericht door de Russische zakenman Rustam Tariko, is de op één na grootste producent van wodka ter wereld. In 2013 nam het CEDC (Central European Distribution Corp.) over. CEDC is de leider van de wodkamarkt op de Poolse markt met een marktaandeel van meer dan 47% en de grootste importeur van buitenlandse wodka's in Polen. Het heeft een iconisch en historisch portfolio van toonaangevende wodkamerken zoals Żubrówka, Soplica, Absolent en Bols. De productie vindt plaats in productievestigingen in Oborniki en Białystok. In 2020 genereerde het bedrijf een omzet van PLN 5.7 miljard. Ongeveer 10% van de omzet wordt geëxporteerd naar buitenlandse markten en de producten van het bedrijf worden verkocht aan bijna 100 landen over de hele wereld.

Als gevolg van de geplande transactie wordt Maspex de leider van de wodkamarkt in Polen. Dankzij de transactie wordt Maspex ook de grootste Poolse voedingsgroep met een omzet van meer dan 11 miljard PLN en werkgelegenheid van meer dan 9,200 mensen. De transactie zal worden uitgevoerd na het verkrijgen van de toestemming van het Bureau voor Mededinging en Consumentenbescherming.

Marktanalisten suggereren echter dat de transactie mogelijk niet risicovrij is en zelfs openstaat voor een omkering. Tariko bezit 28.1% van de ROUSTA-aandelen via haar bank, Russian Standard Bank (RSB). Zowel de heer Tariko als RSB stonden centraal in een lang en spraakmakend geschil met houders van in gebreke gebleven obligaties die in 2015 waren uitgegeven door een dochteronderneming van RSB met een nominale waarde van $ 451 miljoen. Het uitstaande bedrag is momenteel meer dan $ 850 miljoen. Obligatiehouders hebben onlangs een grote overwinning behaald in het Hof van Cassatie in Rusland en er wordt nu verwacht dat zij hun aandelen in pand geven en de controle krijgen over 49% van de RSB-aandelen in de komende maanden, wat naar verwachting zal leiden tot meer toezicht op de financiële praktijken van RSB onder Tariko's leiderschap.

De verkoop van CEDC zal een aanzienlijke impact hebben op de waardering van de bank. Gezien de verslechterende activabasis van RSB en de escalatie van Tariko's conflict met de obligatiehouders, is het belangrijk dat de opbrengst van de verkoop van CEDC uiteindelijk wordt gebruikt om de bank in stand te houden. Anders riskeert RSB faillissement, in welk geval transacties uit het verleden kunnen worden teruggedraaid door de curator van RSB. In dat geval zou de Maspex-transactie ook tot de gerelateerde transacties kunnen behoren. Het staatsbedrijf voor depositoverzekeringen, dat optreedt als insolventieadviseur van Russische banken, staat bekend om het krachtig nastreven van vorderingen tegen degenen die Russische banken controleren en het ongedaan maken van pre-default-transacties, waaronder verspreide en ondergewaardeerde transacties.

advertentie

Deel dit artikel: