#UKProductivity trekt sterk aan in de tweede helft van 2017

Groot-Brittannië noteerde in de tweede helft van 2017 de sterkste productiviteitsgroei in meer dan tien jaar, geholpen door een sterk vierde kwartaal, maar economen zeiden dat het onwaarschijnlijk is dat de verbetering een keerpunt zal blijken voor een van de belangrijkste zwakke plekken van de economie. schrijft David Milliken.

De productiviteitsgroei in de meeste geavanceerde economieën is sinds de financiële crisis van 2008 slecht geweest, en in Groot-Brittannië was deze bijzonder zwak; in totaal groeide de afgelopen tien jaar met minder dan 2%, wat een grote rem op de lonen vormde.

De cijfers van vrijdag van het Office for National Statistics laten een duidelijke verbetering zien ten opzichte van de vorige trend.

De economische productie per gewerkt uur steeg in het vierde kwartaal van 0.7 met 2017%, boven het langetermijngemiddelde, hoewel iets minder dan aanvankelijk in februari werd geschat.

De productiviteitsgroei in het derde kwartaal werd licht opwaarts bijgesteld naar 1.0%.

De winsten waren echter grotendeels te danken aan een scherpe daling van het aantal gewerkte uren – iets dat een tijdelijk fenomeen bleek te zijn toen het voor het laatst plaatsvond in 2011.

Officiële voorspellers zeiden vorige maand dat ze ervan uitgingen dat de verbetering uit de voorlopige gegevens niet van blijvende aard zou zijn.

“De scherpe productiviteitsverbetering in de tweede helft van 2017 kwam te midden van een verrassende daling van het aantal gewerkte uren in zowel het derde als het vierde kwartaal… en heeft mogelijk de onderliggende verbetering overschat”, aldus Howard Archer van economisch adviesbureau EY ITEM Club.

De Britse economische productiviteit is vergelijkbaar met die van Canada, maar ongeveer 25% zwakker dan die in de Verenigde Staten, Duitsland en Frankrijk. Economen wijten het tekort aan een combinatie van lage bedrijfsinvesteringen, slecht management en slechte technische vaardigheden.

Schade aan de financiële sector als gevolg van de crisis van 2008-09, een daling van de olieproductie in de Noordzee en een grote stijging van het aantal mensen met relatief laagbetaald werk zijn ook door de Bank of England en academische onderzoekers als factoren geïdentificeerd.

De aanhoudend zwakke productiviteitsgroei is een belangrijke reden waarom de BoE heeft gezegd dat ze de rente de komende jaren waarschijnlijk zal moeten verhogen, ondanks wat zij verwacht een trage economie te zullen zijn als Groot-Brittannië de Europese Unie verlaat.

De meeste economen verwachten dat de BoE volgende maand de rente pas voor de tweede keer sinds de financiële crisis zal verhogen.

De arbeidskosten per eenheid product waren in het vierde kwartaal van 2.1 2017% hoger dan een jaar eerder, de grootste stijging op jaarbasis sinds de eerste drie maanden van het jaar.

“Dit is van belang omdat het een aanwijzing is dat de binnenlands gegenereerde prijsdruk toeneemt, wat de argumenten voor verdere intrekking van het monetair beleid zou kunnen ondersteunen”, zegt Alan Clarke, rentestrateeg bij Scotiabank.

Deel dit artikel: