Bank of England houdt vast aan renteverlagingssignaal ondanks #Brexit-bounce

De rentebepalers van de BoE stemden unaniem om de bankrente te handhaven op 0.25 procent. Dit is het laagste niveau in de 322-jarige geschiedenis van de BoE. In augustus werd de rente voor het eerst sinds 2009 verlaagd om de schok van het Britse besluit om de Europese Unie te verlaten, op te vangen.

Beleidsmakers stemden met 9-0 om hun doel voor het opkopen van staatsobligaties te handhaven op het nieuwe, hogere niveau van augustus van £ 435 miljard ($ 574 miljard) en vast te houden aan een nieuw plan om tot £ 10 miljard aan bedrijfsschulden op te kopen.

De stimuleringsmaatregelen van augustus waren de grootste in Groot-Brittannië sinds de wereldwijde financiële crisis. Maar sindsdien zijn een aantal indicatoren hersteld van de inzinking van juli, wat sommige parlementsleden ertoe heeft gebracht BoE-gouverneur Mark Carney te berispen voor zijn alarmistische houding ten opzichte van de Brexit-stemming.

"Een aantal indicatoren van de economische activiteit op korte termijn zijn iets sterker gebleken dan verwacht", aldus de Bank in de notulen van de vergadering van het Monetair Beleidscomité in september.

Medewerkers van de centrale banken schatten dat de economie in de periode juli-september met 0.3% zal groeien, beter dan hun eerdere voorspelling in augustus van een vertraging naar 0.1%.

Gegevens die eerder op donderdag werden gepubliceerd, lieten zien dat de detailhandelsverkopen vorige maand slechts licht daalden, na de sterkste juli in 14 jaar. Detailhandelaar John Lewis zei dat de EU-stemming weinig impact had gehad, maar dat het volledige effect nog niet duidelijk was.

Uit een enquête van Reuters onder economen bleek dat Groot-Brittannië waarschijnlijk ternauwernood een recessie zal vermijden, in tegenstelling tot de voorspellingen van een maand geleden dat de economie op het punt stond te krimpen.

De Bank zei ook dat de inflatie dit jaar langzamer zou stijgen dan zij eerder dacht.

Maar een algehele economische groei van 0.3% zou nog steeds de helft zijn van het tempo van het tweede kwartaal. Bovendien zei de Bank dat het moeilijk is om te zeggen wat de beter dan verwachte prestaties van de afgelopen weken op de langere termijn betekenen.

"Het standpunt van de commissie over de contouren van de economische vooruitzichten na het EU-referendum was niet veranderd", aldus de notulen.

Als de voorspellingen van november "in grote lijnen overeenkomen" met die van augustus, "verwachtte een meerderheid van de leden dat zij tijdens een van de komende vergaderingen van de MPC in de loop van het jaar een verdere verlaging van de bankrente tot de effectieve ondergrens zouden steunen", aldus de verklaringen, waarmee de boodschap van augustus werd herhaald.

Sam Hill, econoom bij RBC Capital Markets, zei dat hij vasthoudt aan zijn voorspelling van een renteverlaging naar slechts 0.1% in november, hoewel de financiële markten mogelijk gevoelig reageren op cijfers in de komende weken waarvan zij denken dat ze de BoE tot een heroverweging kunnen aanzetten. "We denken nog steeds dat het MPC de lat vrij hoog zal leggen om ervan overtuigd te zijn dat de 'contouren' voor de vooruitzichten aanzienlijk zijn verbeterd ten opzichte van de prognoses van augustus", aldus Hill.

Allan Monks van JP Morgan zei dat hij weliswaar nog steeds een renteverlaging in november verwachtte, maar dat dit nu minder zeker is. "Bijna-groei zou nog wel eens beter kunnen uitpakken, en dit zou op zijn beurt de verwachtingen over de omvang van de verwachte verzwakking in 2017 kunnen beïnvloeden", zei hij.

Twee rentebepalers van de BoE die vorige maand tegen de uitbreiding van het opkoopprogramma van staatsobligaties waren, zeiden dat ze het nog steeds niet nodig vonden, maar stemden in lijn met hun collega's omdat het nu terugdraaien van het besluit te ontwrichtend zou zijn.

Volgens de nieuwe MPC-kalender zal het volgende rentebesluit van de Bank op 3 november worden genomen.

In tegenstelling tot de Europese Centrale Bank en de Japanse centrale bank, die de rentetarieven tot onder nul hebben verlaagd, heeft BoE-gouverneur Mark Carney gezegd dat hij geen voorstander is van negatieve rentetarieven in Groot-Brittannië, uit angst dat dit de grote bankensector van het land zal schaden.

Nu de BoE bijna geen opties meer heeft, zou het wel eens aan minister van Financiën Philip Hammond kunnen zijn om de economie de volgende flinke dosis stimulering te geven. Hij zegt dat hij de inspanningen om het Britse begrotingstekort om te zetten in een overschot zal vertragen en mogelijk hogere overheidsuitgaven zal aankondigen in een begrotingsverklaring op 23 november.