ECB-gouverneurs zien toenemend risico dat de rente 2% raakt om de inflatie te beteugelen

De inflatie is in augustus opgelopen tot 9.1%, wat boven de doelstelling van 2% van de ECB voor de komende twee jaar ligt. De centrale bank heeft haar rentetarieven in een ongekend tempo verhoogd en dringt er bij regeringen en andere overheidsinstanties op aan om de energierekeningen te verlagen die zijn gestegen sinds Rusland Oekraïne binnenviel.

Op donderdag (8 september) verhoogde de ECB haar depositorente naar 0.75%. President Christine Lagarde suggereerde dat nog twee tot drie verhogingen zouden kunnen worden doorgevoerd. De tarieven zijn echter nog ver verwijderd van een niveau waarbij de inflatie terugkeert naar 2%.

Vijf mensen die bekend waren met de kwestie verklaarden dat veel beleidsmakers van mening waren dat het tarief zou moeten worden verhoogd tot "restrictief gebied". Dit is jargon dat verwijst naar een snelheid die een vertraging van de economie van 2% of hoger veroorzaakt.

Bronnen spraken op voorwaarde van anonimiteit om beleidsberaadslagingen te bespreken. Ze zeiden dat dit waarschijnlijk zou gebeuren als de inflatieprojectie van de ECB voor 2025, die in december wordt gepubliceerd en nog steeds boven de 2% ligt, wordt vrijgegeven.

Een woordvoerder van de ECB weigerde commentaar te geven.

De ECB schat de inflatie in 2.3 op 2024%. Eén bron beweert echter dat een interne prognose die tijdens de vergadering van donderdag werd gepresenteerd, suggereerde dat deze dichter bij 2% zou kunnen liggen, rekening houdend met de recente gasprijzen.

Klaas Knot, de gouverneur van de Nederlandse centrale bank, en Pierre Wunsch, de premier van België, waren eind vorig jaar de eersten die openlijk spraken over het betreden van restrictief gebied. Dit was in een tijd waarin de meeste van hun collega's dachten dat de rente zou moeten terugkeren naar tussen de 1% en 2%.

advertentie

Volgens bronnen verwachten beleidsmakers deze winter een recessie en een zwakkere economische groei volgend boekjaar dan de officiële 0.9%-projectie van de ECB. Ze voegden eraan toe dat sommige mensen troost putten uit de kracht van de arbeidsmarkt, die de negatieve effecten van hogere tarieven zou moeten verzachten.

De bronnen beweerden dat beleidsmakers op de vergadering van donderdag een discussie begonnen over de tientallen miljarden euro's die de ECB aan banken zou kunnen betalen voor overtollige reserves. Dit was nadat de depositorente weer positief was geworden.

Bronnen zeiden dat beleidsmakers van mening waren dat de huidige voorstellen, waaronder een voor een "reverse-tiering-systeem" dat de vergoeding van bepaalde reserves zou beperken, meer werk vergen. Een bron zei dat er nog een besluit zou kunnen worden genomen tijdens de volgende beleidsvergadering van de ECB, 27 oktober.