Verbind je met ons

Business

Waarom heeft Engie-CEO Jean-Pierre Clamadieu haast om Suez te verkopen?

DELEN:

gepubliceerd

on

We gebruiken uw aanmelding om inhoud aan te bieden op manieren waarmee u heeft ingestemd en om ons begrip van u te verbeteren. U kunt zich op elk moment afmelden.

In de strijd om een ​​vijandige overname van langdurige rivaal Veolia af te weren, verhoogt Suez de inzet. Het Franse afval- en waterbeheerbedrijf kondigde aan dat zijn strategie om de financiële prestaties van het bedrijf te verbeteren was afbetalen eerder dan verwacht. Als gevolg hiervan kunnen de aandeelhouders van Suez tegen begin 1.2 uitkijken naar € 2021 miljard aan uitzonderlijke dividenden.

De strategie werd vorig jaar geïmplementeerd, maar de timing van de aankondiging is nauwelijks toeval, slechts enkele dagen na Engie - die een belang van 30% in Suez heeft - verworpen Veolia's bod om het belang uit te kopen tegen € 15.50 per aandeel, of een totaal van € 2.9 miljard op 17 september. Engie's CEO Jean-Pierre Clamadieu maakte overduidelijk dat het bod van Veolia te laag was en riep de nutsbedrijf op om zijn bod te verhogen, aandringen dat de “waarde van Suez hoger is dan de basis van deze discussies”.

De afwijzing zelf is misschien niet het grootste nieuws. Interessanter is wat tussen de regels door kan worden gelezen, met name de duidelijke urgentie van Clamadieu dat Veolia zo snel mogelijk een nieuw bod uitbrengt en Suez oproept om te reageren met een tegenbod - snel. De CEO van Engie benadrukte herhaaldelijk dat elk alternatief bod zorgvuldig zou worden overwogen, ervan uitgaande dat dit het geval zou zijn "Snel geïmplementeerd", en bood zelfs een uitbreiding naar Veolia voor een nieuwe aanbieding indien nodig.

Als Engie's signaal aan beide bieders dat de klok tikt ondubbelzinnig was, dan is dat alleen omdat de tijd ook voor Clamadieu dringt. Door het bod van Veolia af te wijzen en een beroep te doen op Suez, wordt het duidelijk dat de leiders van Engie eerder dan later een deal willen afdwingen. Inderdaad, na jaren van verlieslatend en voortdurend vallend bedrijfswinst, zorgde de COVID-19-pandemie ervoor dat het bedrijf krap bij kas zat en is waarschijnlijk de belangrijkste drijfveer achter Clamadieu's beslissing om ontnemen van enkele dochterondernemingen van Engie om te profiteren van financiële meevallers op korte termijn.

Hierin schuilt de moeilijkheid - om Engie's financiën weer op orde te krijgen, lijkt Clamadieu bereid een riskante weddenschap te sluiten die berust op de veronderstelling dat een snelle biedingsoorlog de beste manier is om het rendement te maximaliseren. Maar het maximaliseren van het rendement kost tijd, omdat beide kanshebbers voldoende gelegenheid moeten krijgen om hun biedingen te escaleren. De nadruk op urgentie legt de druk op Suez om binnen korte tijd te reageren - het bod van Veolia loopt af op 30 september - waardoor het bedrijf slechts enkele dagen geld inzamelen voor een geloofwaardig tegenbod. Nu de klok snel tikt, kan de gok van Clamadieu een averechts effect hebben en hem dwingen een deal af te sluiten die achter Engie's verwachtingen blijft - maar een die Veolia zeker gelukkig zou maken.

Als zodanig roept het spel bredere vragen op over de strategie van Jean-Pierre Clamadieu, evenals over zijn leiderschap. Het is belangrijk op te merken dat Clamadieu dat was bejubeld als een fijne en discrete bedrijfsstrateeg toen hij in februari CEO van Engie werd na een coup in de bestuurskamer waarbij de ongelukkige voormalige CEO Isabelle Kocher de zak. Maar door het risicovolle korte terminisme in zijn denken bloot te leggen, bewijst Clamadieu zichzelf geen dienst, vooral niet waar het zijn andere leidende zakelijke posities betreft.

Neem zijn rol in de Franse verzekeringsmaatschappij Axa, waar hij ook is gehouden de functie van Senior Independent Director sinds april 2019. De verzekeringsgigant wordt geconfronteerd met zijn eigen aandeel in de door Covid veroorzaakte problemen na een rechtbank in Parijs uitgesloten dat het bedrijf de inkomstenderving van een restauranteigenaar moet dekken die verband houdt met het coronavirus. De uitspraak schiep een baanbrekend precedent voor bedrijven in de gastronomiesector, waarbij de verzekeraar nu in gesprek is met meer dan 600 etablissementen over financiële schikkingen.

advertentie

Nu Axa mogelijk miljoenen extra betalingen ontvangt, is een langetermijnstrategie om het bedrijf winstgevend te houden vereist. In zijn rol als onafhankelijk bestuurder en lid van het Compensation and Governance Committee heeft Clamadieu een aanzienlijke verantwoordelijkheid bij het bepalen van de richting van het bedrijf, maar gezien de gok met Suez, zou het leiderschap van Axa terecht vragen stellen over zijn geschiktheid om een ​​leidende rol te vervullen. in verzekeringen - een branche die zich per definitie bezighoudt met langetermijnbeoordelingen.

Deze moeilijke tijden vragen om een ​​vaste hand en een gedegen langetermijnstrategie. Of de gok van Clamadieu vruchten afwerpt, valt nog te bezien, maar als de geschiedenis een les is die moet worden geleerd, gaat het verlangen naar meevallers op korte termijn altijd over op langetermijndenken.

Deel dit artikel:

EU Reporter publiceert artikelen uit verschillende externe bronnen die een breed scala aan standpunten uitdrukken. De standpunten die in deze artikelen worden ingenomen, zijn niet noodzakelijk die van EU Reporter.

Trending